今日重点关注：期指、MEG、焦煤焦炭。衰退担忧加剧_世界观点

2023-06-27 09:53:39来源：国泰君安期货

期指、MEG、焦煤焦炭

期指：多单轻仓持有。逻辑：上周海外部分央行超预期鹰派行动与言论导致风险资产受挫，A股同样受波及，但我们认为核心因素仍在国内。EPMI指数验证经济的低迷，市场期待的政府债与地产等刺激政策仍未见踪迹，汇率连续贬值与对7月政治局会议预期的弱化终将带来股市的下挫。短期，这些不利因素仍会扰动市场。

MEG：趋势向下，多PTA空乙二醇持有，9-1反套操作。乙二醇交易的重点在于成本下行、供应回归，累库格局难以转变。端午节期间，煤炭与原油价格同步下跌，乙二醇成本支撑偏弱。乙二醇供应过剩的堵点暂时无法解决。煤炭价格低位，部分煤制乙二醇（河南濮阳20万吨），油制装置方面，后续仍有大量重启预期（海南炼化7月重启，广西华谊20、浙石化80、卫星石化90），装置全部重启后，开工率将大幅提升10%，国产量增加20万吨/月。供应压力之下，基差持续偏弱，月差同步走弱，乙二醇单边价格下行趋势尚未完结。想逆转当前格局，要么通过打出油制减产要么聚酯集中采购，让显性库存隐性化。建议多PTA空乙二醇、9-1反套操作。

【资料图】

焦煤焦炭：上行驱动阶段性出尽，回归弱现实格局，偏弱震荡。受宏观及政策利多阶段性出尽的影响，交易逻辑再次受到弱现实的干扰。首先，焦煤端在国内供应暂无明显缺口的背景下，海外补充作为有效缓解焦煤结构性资源短缺的手段，尤其近期蒙煤通关量重回1000车以上，供应缺口扰动较小。而从需求方面来看，弱现实格局直接导致下游焦钢环节难从上游兑现部分利润，随着预期带动，产地煤价在经历了前期的超跌之后有补涨的迹象，但考虑到终端行业发力实则有限，短期焦炭提涨快速落地较为困难。此外，从焦炭环节来看，虽然近期Mysteel预计山西省全年将淘汰619万吨落后产能，但目前焦化产能利用率仍维持低位，同时更多的产量约束来自自身焦化利润，因此在“以销定产”的节奏中，焦炭紧平衡的状态仍将延续。综合来看，短期宏微观支撑有所松动，煤焦或以偏弱震荡对待。

衰退担忧加剧

观点分享：受欧洲央行持续加息引发衰退担忧的影响，全球市场开始回调。美国各项经济数据持续疲软，已在衰退落地前夕，三大美指集体回调，科技股领跌。德国6月IFO商业指数超预期下滑，德国2-10年期国债倒挂程度不断加深，为1992年以来最严重，体现了市场对其经济前景的担忧。离岸人民币继续贬值，盘中跌破7.2。原油虽然受到周日俄罗斯事件的冲击，短期震荡为主，略有上行。

期指：跌后震荡，关注达沃斯论坛

期债：避险情绪驱动，债市走强

黄金：震荡回落

铜：现货高升水，限制价格回落

铝：沪铝跳空下挫

氧化铝：氧化铝意外上涨

锌：社库累增，承压运行

铅：消费仍偏弱，高位回落

镍：全球显性库存边际小幅回升，预期整体偏弱

不锈钢：观望情绪偏重，库存边际累增

锡：继续下行

工业硅：短期盘面回落盘整为主

铁矿石：震荡反复

螺纹钢：情绪反复，高位回调

热轧卷板：情绪反复，高位回调

硅铁：宏观溢价回落，偏弱震荡

锰硅：产业驱动不足，偏弱震荡

焦炭：弱现实扰动，偏弱震荡

焦煤：弱现实扰动，偏弱震荡

MEG：趋势向下

沥青：供增需弱，震荡延续

LLDPE：短期偏弱，中期震荡市

原油：仍有机会转强

6分钟充满电，新技术突破电池容量理论极限

6月26日讯，给电动汽车充电通常需要10小时或更长时间，即使采用快速充电方式，也至少需要30分钟。韩国浦项科技大学最新开发的一项突破性技术，可将存储容量提高到理论极限的约1.5倍，从而使电动汽车能够在短短6分钟内充满电。研究成果作为封面论文发表在新一期《先进功能材料》杂志上。（科技日报）

中汽协副秘书长陈士华：目前仍维持全年汽车市场3%的增长目标

6月26日，在2023中国汽车流通行业大会上，中国汽车工业协会副秘书长陈士华谈到，中国新能源汽车仍保持快速增长，在政策方面今年上半年也得到了政策的大力支持，要注意的是，中国品牌抓住了机遇、起步早，但是不能够沾沾自喜，要看到近两年外资品牌的转变。从上海车展可以看到，外资品牌的策略已经发生了很大转变，如果大象转过身来以后，中国品牌也并不容易保持住优势。针对下半年市场前瞻，陈士华表示，目前汽车产业正在缓慢恢复的过程中，对于下半年仍保持信心，中汽协在今年年初预测全年汽车市场将实现3%的增长目标，目前协会仍未调整这一预测，相信今年可以实现这一目标。（澎湃）

内蒙古发布关于进一步加强全区井工煤矿安全管理若干措施的通知

6月26日讯，为深刻吸取阿拉善新井煤业有限公司露天煤矿“2·22”特别重大坍塌事故教训，进一步强化安全生产责任落实，建立安全生产长效机制，坚决防范和遏制井工煤矿生产安全事故发生，现就发布进一步加强全区井工煤矿安全管理若干措施通知。其中提及，煤矿发生生产安全事故后，煤矿安全监管监察部门应依法依规责令煤矿停工停产整顿。（一）因违章作业导致发生一般生产安全事故的煤矿，停工停产整顿期限原则上不少于1个月。（二）因设备检修不到位以及瓦斯、水害、火灾、冲击地压、顶板等系统性风险引发一般生产安全事故的煤矿，停工停产整顿期限原则上不少于3个月。（三）发生较大生产安全事故的煤矿，停工停产整顿期限原则上不少于6个月。（四）发生重大及以上生产安全事故的煤矿，停工停产整顿期限原则上不少于1年。（五）发生特别重大事故不再具备安全生产条件的煤矿，依法依规实施资源整合、关闭退出等措施。（国家矿山安全监察局内蒙古局）

中国五矿陈台沟铁矿项目在鞍山开工总投资超百亿

中国五矿陈台沟铁矿项目开工仪式在鞍山举行。该项目总投资超过百亿元，是国内首个超深井、超大规模开采的“双超”矿山，对于更好服务国家战略、提升战略性矿产资源自主保障能力具有重大意义。

发改委产业司赴青海省调研钾盐钾肥产业发展情况

6月26日讯，6月8-9日，产业司负责同志赴青海省格尔木市调研青海钾盐钾肥产业发展有关情况。调研组主要围绕青海钾资源储量和开发现状、钾资源勘探开发潜力、生产要素保障能力、钾肥企业生产经营情况和钾肥增产扩能空间等方面进行了深入调研，了解青海钾盐钾肥产业发展的实际情况和存在的问题。期间，调研组还组织重点企业和行业研究机构召开专题座谈会，认真听取钾肥保供工作意见建议。

中石化获浅层常压页岩气突破

6月26日讯，从中国石化新闻办获悉，中国石化华东油气分公司部署在重庆武隆地区的风险探井坪地1HF井投产2年多来累计产气超800万立方米，稳定日产气达4.6万立方米，初步评价单井可采储量0.4亿立方米。该井的连续稳产、高产突破证明了浅层常压页岩气具有良好的勘探开发潜力。华东油气分公司南川页岩气田是我国首个常压页岩气田，位于盆缘复杂构造带。自2017年投产以来，截至2023年5月底，累计生产页岩气58.25亿立方米，目前日产气达到420万立方米，作为川气东送的四大气源地之一，为长江中下游提供清洁能源。

进口棉花主要港口库存周环比增6.8%，总库存27.45万吨

6月26日讯，据Mysteel调研显示，截止至6月25日，进口棉花主要港口库存周环比增6.8%，总库存27.45万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约22万吨，周环比增4.8%，同比库存低16%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.8万吨，其他港口库存约2.65万吨。近期港口进口棉成交、走货较好，仓库出货量较多；但外棉到港量也较大。

黑龙江：到2025年力争农产品加工业营收达4500亿元

6月26日讯，6月26日印发的《黑龙江省加快推进农产品加工业高质量发展三年行动计划（2023—2025年）》指出，到2025年，力争全省农产品加工业营业收入达到4500亿元，年均增速10%，比2022年增加1100亿元以上，三年增幅33%以上。主要农产品加工转化率达到75%，达到全国平均水平，比2022年提升10个百分点。农产品加工业与农业总产值比力争由2022年的0.57∶1提高到1∶1。全省农产品加工业迈上新台阶，转型升级取得明显进展，支撑农业农村现代化和带动农民增收作用更加突出，满足城乡居民消费升级需求和美好生活需要的能力进一步增强。（黑龙江省人民政府）

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